Grandes empreiteiros devem usar pilhas de caixa crescentes para investir em áreas de alto crescimento
Sylvia Pfeifer | Financial Times, em Londres
As empresas de defesa estão preparadas para um aumento na atividade de negócios, já que muitas procuram implantar pilhas de dinheiro crescentes para investir em tecnologias como inteligência artificial, drones sofisticados e sistemas espaciais.
 |
| Os acordos de defesa recentes incluem a aquisição da Ball Aerospace, fornecedora de sistemas espaciais de missão crítica com sede nos EUA, por US$ 5,6 bilhões pela BAE Systems © Neil Hall/EPA-EFE/Shutterstock |
Conflitos globais, incluindo a guerra na Ucrânia, aceleraram o desenvolvimento de novas tecnologias, o que deve impulsionar a negociação nos próximos anos, à medida que as empresas buscam se expandir em áreas de rápido crescimento.
Prevê-se que os 15 principais empreiteiros de defesa registrem um fluxo de caixa livre de cerca de US$ 50 bilhões em 2026, de acordo com uma análise da Vertical Research Partners para o Financial Times - quase o dobro de seu fluxo de caixa combinado no final de 2021.
Embora se espere que as empresas maiores continuem gastando esse dinheiro em recompras de ações e pagamentos de dividendos mais altos, a atividade de negócios também deve aumentar.
Michael Sion, sócio da consultoria Bain & Co, disse esperar uma recuperação nas fusões e aquisições aeroespaciais e de defesa e previu um influxo de financiamento de empresas de private equity e capital de risco.
"Muitas empresas estão procurando expandir o que oferecem para se preparar para tecnologias avançadas", disse ele. Empresas maiores, acrescentou, perseguiriam partes de defesa em rápido crescimento, como eletrônicos espaciais e de defesa.
Enquanto isso, o valor dos negócios de capital de risco no setor de defesa aumentou 18 vezes na última década, de acordo com um novo relatório da Bain. O crescimento foi impulsionado em parte por uma crescente convergência de tecnologias comerciais e de defesa.
Muitos investidores, em particular na Europa, também têm sido cautelosos em apoiar o setor por questões éticas, mas as atitudes estão mudando após a invasão em grande escala da Ucrânia pela Rússia há quase três anos.
Acordos corporativos recentes no setor incluem a aquisição da Ball Aerospace, fornecedora de sistemas espaciais de missão crítica pela BAE System, por US$ 5,6 bilhões, anunciada em 2023. A empresa de defesa norte-americana L3Harris concordou em comprar a fabricante de motores de foguete Aerojet Rocketdyne no final de 2022.
Em novembro, a fabricante de drones AeroVironment disse que adquiriria a BlueHalo, uma empresa conhecida por sua tecnologia de enxame de drones e contra-drones, por cerca de US$ 4,1 bilhões por meio de uma transação de ações. Wahid Nawabi, executivo-chefe da AeroVironment, disse que a empresa planeja ser uma contratante principal de "próxima geração" que se concentraria em "tecnologia de defesa".
Em uma recente entrevista ao Financial Times, Nawabi disse que queria criar uma empresa que fizesse "todas as coisas em que o Departamento de Defesa [dos EUA] está focado e precisa". Isso incluía, disse ele, "sistemas não tripulados, munições ociosas, comunicações espaciais. . . guerra eletrônica e segurança cibernética".
"É provável que haja atividade no que você pode chamar de espaço de 'tecnologia de defesa', como drones, IA e lasers", disse Robert Stallard, analista da Vertical Research Partners. Mas a consolidação no topo do setor entre os grandes empreiteiros principais era improvável, acrescentou.
Mesmo com um "Departamento de Justiça Trump 'vale tudo', a indústria de defesa dos EUA está super consolidada no nível principal", disse Stallard.
Na Europa, entretanto, "deve haver consolidação e fusões e aquisições, mas fazer com que os governos concordem é outra coisa", disse Stallard.
Joint ventures e equipes foram um "passo muito mais fácil, permitindo que os europeus reunissem forças sem animar os políticos com a perda de capacidade soberana".
Sion, da Bain, disse que, dadas as necessidades de modernização da indústria de defesa, há uma oportunidade para o capital privado desempenhar um papel maior. O capital privado, disse ele, poderia ajudar a preencher uma "lacuna de financiamento" entre os requisitos de defesa dos EUA e os orçamentos de defesa.
Isso poderia ajudar a resolver alguns dos "desafios da base industrial de defesa", como "crescimento da capacidade, melhoria das operações e entrega", acrescentou.